際華集團：專注主業(yè)，優(yōu)化結構實現(xiàn)高質量發(fā)展
在當前經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)的財務健康和戰(zhàn)略調整是投資者關注的焦點。4月27日，際華集團（證券代碼：601718）發(fā)布 2024 年年度業(yè)績報告，公司業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下滑，其中資產的大額計提是主要原因之一。然而，這一舉措并非孤立事件，而是公司近年來持續(xù)聚焦主業(yè)、逐步剝離非優(yōu)質資產業(yè)務戰(zhàn)略的體現(xiàn)，具有深遠的積極意義。
際華集團曾長期面臨貿易和地產業(yè)務的包袱。貿易業(yè)務雖規(guī)模龐大，但利潤微薄，2021年其營業(yè)收入達66.16億元，毛利潤卻僅有1.03億元，2019年相關子公司涉及的一場官司在2024年上半年確認了5900多萬元的營業(yè)外支出。房地產業(yè)務在當前人口增長放緩、居民購買力下降、庫存積壓及市場預期悲觀等市場環(huán)境下也難以與公司核心業(yè)務產生協(xié)同效應。因此，公司果斷退出這些非核心業(yè)務，集中資源發(fā)展軍需和民用核心業(yè)務，這一決策有助于公司輕裝上陣，未來業(yè)績有望大幅改善。
從核心主業(yè)軍品和民品的數(shù)據(jù)看，2023年公司民品和軍需品營收分別為56.01億元和55.03億元，營收占比分別為48.45%和47.60%，利潤比例分別為42%和46%，兩者合計占總利潤比例高達88.05%；2024年，公司民品和軍需品營收分別為57.69億和38.67億，營收占比分別為60%和40%，利潤比例為55%和36%，兩者合計占總利潤比例高達91%。
軍需業(yè)務的必要性不言而喻，它是保障國家安全的重要基礎，能夠確保軍人在各種復雜環(huán)境和任務中保持良好的狀態(tài)。從數(shù)據(jù)來看，際華集團2024年的軍需品收入有所下滑，公司解釋受主要客戶招投標項目推遲及訂單量減少、產品標準要求變化、部分子公司審價等因素影響，對短期整體收入造成一定影響。然而，不可忽視的是，華際集團作為國內軍需品領域的龍頭供應商，長期以來承擔著約50%的軍需、武警被裝產品生產重任，這一穩(wěn)固的市場份額彰顯了其在行業(yè)內的核心地位與不可替代性，且長期以來一直保持相對穩(wěn)定。在當前的宏觀環(huán)境下，國家始終將國防建設和軍隊現(xiàn)代化列為重要戰(zhàn)略目標，并持續(xù)加大對軍需品研發(fā)、生產以及采購等各個環(huán)節(jié)的投入力度，與此同時，相關政策的不斷推進與完善，為軍需企業(yè)打造了一個穩(wěn)定且富有潛力的市場環(huán)境，創(chuàng)造了較大的市場需求和發(fā)展空間。因此，從長期視角來看，際華集團的軍需品業(yè)務具備堅實的發(fā)展基礎。
依托在軍需品市場的影響力和產品品質，公司在民用職業(yè)服飾市場的影響力也在不斷提升。一方面，與國內一流設計師合作，設立“際華·劉薇設計工作室”、“李嘎軍警設計工作室”等9個設計師工作室，提升產品設計能力，通過八大系列、百余套精心設計的科技時尚職業(yè)裝，重新定義了“中國職場人”的形象。另一方面，成立了高級定制事業(yè)部，打造“際華”定制品牌，全面展示“際華”百年品牌的全新形象。為滿足不同客戶的個性化需求，公司加大智能化、集約化生產投入，逐漸由過去的大規(guī)模生產模式，向更加靈活的柔性化生產模式轉變，對市場需求具備快速反應的能力。時尚設計+柔性智造的雙重改造，極大提高了際華集團在民用市場的品牌競爭力。從2024年的數(shù)據(jù)來看，際華集團的民品業(yè)務同比實現(xiàn)增長，公司在民品板塊的發(fā)力已經(jīng)效果顯現(xiàn)。
值得一提的是，秉持著“保軍、應急、為民”的使命宗旨，際華集團在應急保障領域的發(fā)展勢頭同樣迅猛。通過持續(xù)的研發(fā)投入，推出高性能防護材料和國際領先的應急產品，展現(xiàn)出強大的一體化保障能力和技術創(chuàng)新實力。作為國家應急防護體系的重要組成部分，際華集團在歷次閱兵等重大保障、抗震防洪救災等急難險重任務中，都發(fā)揮了服務國防、保障軍需、應急救援的主力軍作用。與此同時，國家萬億國債專項應急政策帶來了前所未有的發(fā)展機遇，際華集團積極加大開拓應急救援、行配領域涉及的被裝和裝備市場，其應急業(yè)務有望在未來幾年實現(xiàn)快速增長，與軍品、民品形成三足鼎立的業(yè)績支撐。
盡管整體收入有所下滑，但際華集團表示，公司圍繞戰(zhàn)略性新興產業(yè)，在高強尼龍、玄武巖纖維、防水透濕膜等新材料成果轉化以及單兵產品、野營裝備、消防裝備等新產品開發(fā)方面加快布局，全力推動傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級和戰(zhàn)新產業(yè)部署落地。
而2024年對長期不能產生利潤的子公司，特別是涉及房地產業(yè)務的子公司進行大額計提，也是為公司核心業(yè)務的長期發(fā)展掃清障礙，是公司管理層聚焦主業(yè)，勇于痛定思痛，解決長期存在的問題的體現(xiàn)。通過剝離非優(yōu)質資產和低效業(yè)務，公司能夠減少潛在的經(jīng)營風險和財務負擔，專注于自身核心競爭力的提升，從而實現(xiàn)高質量發(fā)展。
盡管這不是一份滿分答卷，但或許是際華集團的拐點。
