“AI液冷龍頭”Vertiv財報全面超預期，摩根大通：盡管漲幅巨大，但數(shù)據(jù)中心需求已從“光速”向“荒謬”加速，估值仍然合理
Vertiv第三季度訂單同比增長約60%，推動積壓訂單總額達到創(chuàng)紀錄的95億美元。摩根大通將Vertiv目標價上調(diào)至230美元，并指出由AI驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心需求正從“光速”向“荒謬”級別加速。Vertiv強勁的訂單和項目儲備，可能支持其2027年的業(yè)績比當前市場共識高出50%。
作為數(shù)據(jù)中心電源與散熱解決方案的關(guān)鍵供應(yīng)商，Vertiv正憑借AI的東風，駛?cè)肭八从械脑鲩L快車道。
“AI液冷龍頭”Vertiv公布的最新第三季度業(yè)績顯示，其銷售額、利潤率和每股收益等關(guān)鍵指標均實現(xiàn)超預期增長。其中，銷售額達到26.76億美元，同比增長約28%，高于公司指引上限。調(diào)整后每股收益為1.24美元，遠超市場普遍預期的0.94至1.00美元的區(qū)間。
更為引人注目的是，據(jù)摩根大通10月23日發(fā)布的報告，Vertiv季度新增訂單同比飆升約60%，訂單出貨比升至1.4倍，并推動其積壓訂單總額達到創(chuàng)紀錄的95億美元。這一強勁勢頭促使該行將Vertiv的目標價從206美元上調(diào)至230美元，并維持“增持”評級。
摩根大通稱，Vertiv的業(yè)績表現(xiàn)，尤其是其訂單和積壓訂單的強勁勢頭，是財報的最大亮點。該行分析師C. Stephen Tusa, Jr指出，數(shù)據(jù)中心的需求周期似乎正從“光速”向“荒謬的速度”（ludicrous speed）演進。
摩根大通：上行空間巨大，2027年業(yè)績或超共識50%
分析師認為，盡管Vertiv股價今年已大幅上漲，但其風險回報依然極具吸引力。
公司龐大的積壓訂單為未來幾年的業(yè)績提供了堅實基礎(chǔ)，摩根大通分析模型顯示，雖然其對Vertiv 2026年和2027年的每股收益預測已比市場共識高出15-20%，但他們看到了一個“合理的樂觀情景”。
在該情景下，基于公司龐大的積壓訂單和持續(xù)強勁的項目儲備（pipeline），其2027年的每股收益可能達到9美元，比當前的市場共識高出30-50%。
估值雖高但合理，增長前景是關(guān)鍵
Vertiv的股價在過去一年中表現(xiàn)優(yōu)異，其估值已處于行業(yè)較高水平。然而，摩根大通認為，這種溢價是合理的。
報告分析稱，從市盈率相對盈利增長比率來看，考慮到其行業(yè)領(lǐng)先的增長前景，Vertiv的估值仍然是“最便宜的”之一。
摩根大通強調(diào)，市場共識可能仍低估了Vertiv的增長潛力。該行指出，基于其自身的預測，Vertiv的2026/2027年市盈率為31倍/25倍，已低于市場共識的36倍/31倍；而在其樂觀情景下，市盈率將進一步降至28倍/20倍，估值則更具吸引力。
轉(zhuǎn)自：華爾街見聞
