數(shù)萬億外國資金流入資本市場的風(fēng)險應(yīng)保持警惕
在人民幣強勢升值的背景下，防范跨境資本異常流動的風(fēng)險已成為近期監(jiān)管政策的一個重要焦點。
國家外匯管理局日前明確了2021年外匯管理的重點工作，在防范異常跨境資本流動風(fēng)險方面居第一位。國家外匯管理局表示：要加強對外匯形勢的監(jiān)測和評估，密切關(guān)注外部沖擊的影響，引導(dǎo)金融機構(gòu)和企業(yè)堅持風(fēng)險中性原則，打擊外匯投機，加強市場預(yù)期管理和宏觀審慎管理，避免外匯市場無序波動。
跨境資本流動"正值外資涌入中國資本市場之際，"跨境資本流動"已成為政策關(guān)鍵詞。以中國債券市場為例，截至2020年12月，境外機構(gòu)投資者連續(xù)25個月增持中國債券，2020年全年，境外機構(gòu)投資者增持人民幣債券逾1萬億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2021年，外資流入的勢頭可能會增強，對人民幣升值的強烈預(yù)期將疊加在一起，跨境資本"大進(jìn)進(jìn)出出"的風(fēng)險將加大，防止當(dāng)時出現(xiàn)異常的跨境資本流動風(fēng)險。
一萬億規(guī)模的外資流入
全球范圍內(nèi)，資本正流向新興市場國家。根據(jù)國際金融協(xié)會(IIF)在當(dāng)?shù)貢r間1月6日發(fā)布的一份關(guān)于全球資本流動的報告，2020年全年約有3130億美元流向新興市場國家。
中國資本市場尤其受歡迎。澤信投資研究所所長連平表示：從2020年下半年開始，中國的國際收支開始出現(xiàn)"雙順差"，大量跨境資本流入中國股票和債券市場。
到2020年12月，流入新興市場國家的投資總額約為459億美元：債券市場投資166億美元，股市投資293億美元，其中132億美元流入中國股市。
目前，境外機構(gòu)投資者連續(xù)25個月增持中國債券。根據(jù)中央結(jié)算公司(按投資者)最新發(fā)布的債券托管數(shù)據(jù)，2020年12月境外機構(gòu)投資者增持了1185.08億元人民幣債券，從而增加了2020年境外機構(gòu)投資者持有的人民幣債券數(shù)量。
渣打銀行全球研究部預(yù)計，2021年流入中國債券市場的外資規(guī)?？赡軙?.3萬億元至1.5萬億元的歷史最高水平，主要原因是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行持續(xù)量化寬松，中國國債與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差創(chuàng)紀(jì)錄，中國國債繼續(xù)被納入國際指數(shù)，人民幣前景樂觀。
