政策紅利+復(fù)蘇拐點，燦谷迎來抄底時刻？
2022年，受到疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈受阻以及芯片短缺等多重因素的影響，大多數(shù)公司的業(yè)績和股價都出現(xiàn)了顯著下跌。進入2023年，伴隨宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)，基本面和估值層面都有一定修復(fù)和擴張的趨勢，消費、出行等直接受益經(jīng)濟復(fù)蘇的板塊受到機構(gòu)的推崇。
實際上，不論是從成長潛力，還是政策支持力度來看，汽車都是一個不容忽視的賽道。該行業(yè)在2022年遭遇了極為艱難的一年，甚至比2020年疫情初期更為艱難——交易市場量價齊跌、庫存積壓、虧損擴大、資金鏈持續(xù)緊繃。
在疫情反復(fù)影響下，客流銳減，經(jīng)營活動也無法正常開展，行業(yè)掀起一陣閉店潮?？喟径热粘蔀榇蠖鄶?shù)中小車商的真實寫照。不過，在經(jīng)歷去年的艱難歲月之后，基本面好轉(zhuǎn)趨勢正日益明朗。
首先，防疫放開后，經(jīng)濟活動逐漸復(fù)常，購車需求也在逐漸反彈。同時，在多重利好政策的加持下，行業(yè)正邁入新的發(fā)展階段。業(yè)內(nèi)對行業(yè)今年的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度：中汽協(xié)預(yù)估2023年汽車市場將繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，呈現(xiàn)3%左右增長。
近日，紐交所上市汽車交易服務(wù)平臺燦谷集團發(fā)布2022年四季度及全年財報，就釋放了不少積極信號。當(dāng)然，也存在一些隱憂。
“新車+二手車”雙平臺格局確立，規(guī)模、效率全面提升
首先，從整體財務(wù)情況來看，燦谷當(dāng)季總收入人民幣4.9億元，環(huán)比增長17.0%。其中，車交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入人民幣4.3億元，環(huán)比增長24.2%，占比總收入超88%。在復(fù)雜嚴峻的外部環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)下，燦谷仍然取得了較為穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)，實屬難得。
燦谷管理層在財報會上表示：“2022年是燦谷實質(zhì)性轉(zhuǎn)型升級的一年。在新車交易方面，繼上一年推出‘ 燦谷好車’小程序，6月，“燦谷好車”APP上線；10月，系列標準化服務(wù)產(chǎn)品逐步上線，通過多系統(tǒng)‘ all-in-one’平臺向車商提供以車源為核心的一站式車交易綜合解決方案。二手車方面，5月，‘ 燦谷優(yōu)車’小程序上線；年底‘ 燦谷優(yōu)車’APP成型，涵蓋車源、尋車、限時報價、交易支持服務(wù)和數(shù)字化服務(wù)等功能板塊，滿足二手車商多樣業(yè)務(wù)需求。”
財報顯示，2022年全年，燦谷實現(xiàn)總收入人民幣19.8億元。其中，車交易服務(wù)業(yè)務(wù)收入人民幣16.0億元，占比總收入超80%，燦谷已經(jīng)逐步實現(xiàn)從金融服務(wù)平臺向汽車交易平臺的戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，而以往的金融、后市場板塊將不再作為業(yè)務(wù)重點，而是成為轉(zhuǎn)型汽車交易服務(wù)平臺的有力支撐。
圖 1 燦谷2022全年收入構(gòu)成
從此次財報披露的新車交易表現(xiàn)來看，截至2022年末，“燦谷好車”平臺合作車商總數(shù)10,112家，同比增長58%。四季度售車3,938臺，環(huán)比增長11.8%。平臺全年累計售車16,490臺，全年撮合成交率為2.1%，與行業(yè)水平基本持平。2022全年，“燦谷好車”APP總PV突破66萬，累計UV超5.7萬。
在二手車方面，截至2022年末，“燦谷優(yōu)車”平臺注冊車商數(shù)量4,492家。截至22年12月31日，“燦谷優(yōu)車”小程序累計PV、UV分別超41萬和2.3萬。
從兩大業(yè)務(wù)板塊的數(shù)據(jù)表現(xiàn)中其實可以找到兩個關(guān)鍵點，其一，雙平臺不斷聚集全國范圍內(nèi)的中小車商，車交易平臺的成長潛能不斷釋放；其二，多項功能板塊間的協(xié)同效應(yīng)也在加速釋放。
這主要得益于燦谷在挑戰(zhàn)與發(fā)展并存的環(huán)境下，更注重自身“內(nèi)力”的修煉，持續(xù)推動車交易生態(tài)的搭建，并加大在兩個平臺上的技術(shù)投入力度，通過不斷完善產(chǎn)品與服務(wù)，提供多元化的增值服務(wù)，優(yōu)化車商的體驗。
據(jù)悉，“燦谷好車”平臺服務(wù)產(chǎn)品矩陣已基本搭建完成，平臺撮合效率和經(jīng)銷商服務(wù)體驗得到進一步提升。目前，合作經(jīng)銷商可在“燦谷好車”平臺上便捷勾選包括潛客線索、物流、金融服務(wù)、保險服務(wù)等在內(nèi)的豐富交易配套服務(wù)。在今年1月，“燦谷優(yōu)車”APP也正式推出，通過車源、尋車、限時報價、交易支持服務(wù)和數(shù)字化服務(wù)等五大功能板塊，可以充分滿足車商多樣業(yè)務(wù)需求。
燦谷長期潛力的兩大錨點：下沉市場、車源
秉持“長期主義”的理念，燦谷正在做“難而正確的事”——通過堅定地陪伴下沉市場中小汽車經(jīng)銷商，提供他們需要的產(chǎn)品和服務(wù)，助力他們實現(xiàn)業(yè)務(wù)躍升。十余年來，燦谷陪伴著一路走來的中小車商，不少已經(jīng)成長為具備多重服務(wù)場景、多樣業(yè)務(wù)需求的綜合型車商。
他們的需求，主要集中在車輛采購端。無獨有偶，苦于無法觸達下沉市場中小車商也是主機廠一直以來面對的難題。燦谷敏銳地捕捉到了面積廣大、人口眾多的下沉市場巨大的消費潛力和供需失衡，通過轉(zhuǎn)型車交易平臺，建設(shè)多渠道的車源網(wǎng)絡(luò)為車商、購車客戶帶來更多個性化的體驗，這也是燦谷車交易服務(wù)平臺的重要優(yōu)勢。
據(jù)燦谷管理層在財報會上透露，燦谷已與廣汽三菱、東風(fēng)集團、一汽大眾和一汽奧迪在內(nèi)的多家主機廠及車源方達成合作，不斷拓寬了燦谷自營車輛的種類及數(shù)量儲備。銷售團隊也在繼續(xù)依據(jù)各區(qū)域市場特點，在車輛備庫和銷售模式方面進行多元化探索，渠道數(shù)量及粘性穩(wěn)步提升。
有錢“韌性”，豐富現(xiàn)金儲備成關(guān)鍵
對于企業(yè)經(jīng)營而言，現(xiàn)金儲備無疑是一個不可忽視的問題，特別是對于現(xiàn)階段正處于平臺建設(shè)階段的燦谷來說，業(yè)務(wù)開展需要不斷消耗大量現(xiàn)金。
而隨著燦谷近年來對汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)運營的優(yōu)化升級，燦谷的資產(chǎn)質(zhì)量得到進一步提升。截至2022年12月底，在貸余額從2021年底的467億減少至256億，管理層預(yù)計該規(guī)模在2023年將近一步降低。在貸余額的不斷下降，負債率降低，燦谷目前持有充沛的經(jīng)營性現(xiàn)金流，這為未來燦谷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型可持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
結(jié)語
憑借前瞻的戰(zhàn)略規(guī)劃和線上線下一體的創(chuàng)新商業(yè)模式，一年的時間，燦谷已經(jīng)構(gòu)建起一個以“新車+二手車”為核心的汽車交易生態(tài)。隨著公司戰(zhàn)略部署的深入推進，并借助新能源和二手車發(fā)展紅利，客群的消費潛能也在持續(xù)釋放當(dāng)中，縱觀整個汽車市場的2B玩家，這一優(yōu)勢對燦谷的長期意義，未來會更顯著。
面向To B領(lǐng)域，燦谷正扎好每一個“馬步”，站穩(wěn)每一個“梅花樁”，踏出篤定的“每一步”。迷霧漸散，靜待花開。
