藍(lán)帆醫(yī)療:與子公司估值已倒掛 實(shí)控人擬不少于1000萬(wàn)元增持
2月7日晚間,藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布實(shí)際控制人增持公司股份計(jì)劃的公告?;趯?duì)藍(lán)帆醫(yī)療內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可和未來(lái)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的看好,以及維護(hù)股東利益和增強(qiáng)投資者信心,公司實(shí)際控制人李振平擬自增持計(jì)劃公告之日起1個(gè)月內(nèi)增持公司股份。本次增持計(jì)劃金額不低于人民幣1000萬(wàn)元(含)。
值得注意的是,隨著近期股價(jià)回落,公司市值已低至46億元,而公司全資子公司、心腦血管事業(yè)部平臺(tái)公司藍(lán)帆柏盛醫(yī)療科技有限公司日前披露的引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的公告顯示,藍(lán)帆柏盛投前估值已達(dá)40億元,僅在第一輪投資者入股后估值即達(dá)49億元,若考慮后續(xù)繼續(xù)引入戰(zhàn)投及老股東債轉(zhuǎn)股,藍(lán)帆柏盛估值有望達(dá)到61億-63億元。僅與心腦血管子公司相比,藍(lán)帆醫(yī)療已呈現(xiàn)估值倒掛。
業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,公司心腦血管業(yè)務(wù)2023年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯向好,實(shí)現(xiàn)銷售收入超過(guò)10億元,同比增幅約30%。2023年隨著集采支架提價(jià),新產(chǎn)品持續(xù)入院銷售,公司的綜合毛利率得到提升,特別是中國(guó)區(qū),毛利率增長(zhǎng)30%。隨著公司自主研發(fā)新產(chǎn)品開(kāi)始梯次上市,公司心腦血管事業(yè)部自2023年起將進(jìn)入營(yíng)收快速增長(zhǎng)階段。具體分區(qū)域來(lái)看,2023年中國(guó)區(qū)銷售收入同比漲幅超過(guò)90%,海外銷售收入同比漲幅超過(guò)10%,其中亞太地區(qū)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)近20%的增長(zhǎng)率,歐洲區(qū)域營(yíng)收也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
而戰(zhàn)略投資者的引入,一方面優(yōu)化了藍(lán)帆柏盛股權(quán)結(jié)構(gòu),借助大健康領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)資投資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)資源,獲取優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)資源,形成資本與產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng);另一方面,有助于補(bǔ)充提供經(jīng)營(yíng)發(fā)展所需資金,加速公司在高端創(chuàng)新醫(yī)療器械市場(chǎng)的開(kāi)拓。
除心腦血管業(yè)務(wù)外,公司另一重頭業(yè)務(wù)手套業(yè)務(wù)也走到行業(yè)出清的末期,而藍(lán)帆醫(yī)療通過(guò)實(shí)施“EBITDA保持為正的前提下,全力以赴開(kāi)拓新客戶和搶抓市場(chǎng)訂單,領(lǐng)先行業(yè)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)策略,產(chǎn)能利用率在2023年逐季走高,已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)的公司之一。2023年度,公司防護(hù)事業(yè)部手套產(chǎn)品綜合銷量較上年同期增長(zhǎng)約15%,綜合生產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)約20%。此外,公司進(jìn)一步采取措施降低成本,有望建立起強(qiáng)大的成本競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)介紹,公司已于2023年四季度陸續(xù)啟動(dòng)了若干重大技改和降本項(xiàng)目,總投資過(guò)億元,目標(biāo)是針對(duì)現(xiàn)有的PVC手套和丁腈手套產(chǎn)線進(jìn)行深度技術(shù)改造,實(shí)現(xiàn)降本增效,提升經(jīng)營(yíng)效益。隨著一次性手套行業(yè)逐步進(jìn)入向上周期,2024年藍(lán)帆醫(yī)療的盈利能力有望逐步轉(zhuǎn)好。
業(yè)內(nèi)人士表示,藍(lán)帆醫(yī)療正處于困境反轉(zhuǎn)的前夜,隨著手套業(yè)務(wù)提升效率、降本增效,盈利能力有望持續(xù)改善,實(shí)現(xiàn)從現(xiàn)金流升級(jí)到正向凈利潤(rùn)為正。而心腦血管業(yè)務(wù)行業(yè)空間廣闊,特別是產(chǎn)業(yè)資本和地方國(guó)資等戰(zhàn)略投資者的增資,進(jìn)一步證明藍(lán)帆柏盛已經(jīng)走出了集采帶來(lái)的沖擊,其自身價(jià)值得到投資人的高度認(rèn)可,給了公司明確的估值指引。此次實(shí)控人的增持,提升投資者信心,也體現(xiàn)了對(duì)藍(lán)帆醫(yī)療價(jià)值的認(rèn)可。
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