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信用債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)是持續(xù)的，這使得更多的投資者對(duì)資本市場(chǎng)中的信用債券有了更好的理解。

信貸債券市場(chǎng)掀起千浪

華晨汽車集團(tuán)發(fā)行的"17華西05"私人發(fā)行債券無(wú)法按時(shí)償還，天子鋰公司宣布存在不償還巨額到期債務(wù)本金和利息的風(fēng)險(xiǎn)，成龍建設(shè)集團(tuán)宣布無(wú)法按時(shí)償還"17杰03"債券的本金和利息，上清市宣布尚未收到"17永泰能源MTN 001"利息支付基金。如果這些資金不足以讓人們了解信用債券，我相信永煤控股的實(shí)質(zhì)性違約將使你對(duì)信用債券有更深層次的了解。

　　成功發(fā)行了10億元規(guī)模的三年期中期票據(jù)"20永煤MTN006"不到一個(gè)月，永煤控股發(fā)行的10億元規(guī)模"20永煤SCP003"到期，并表示不能如約兌付本金及利息，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。于是，永煤控股旗下多個(gè)債券評(píng)級(jí)從"AAA"下調(diào)至"BB"甚至是"B"等評(píng)級(jí)。然而，影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止，由于對(duì)債券違約的擔(dān)憂情緒上升，投資者開(kāi)始"用腳投票"，多只信用債出現(xiàn)大跌，19永煤CP003、20永煤CP001、20永煤SCP005、20永煤SCP007等個(gè)債單周跌逾90%。

雖然收入很高，但信貸風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的。

一般說(shuō)來(lái)，債券是政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在向投資者借款時(shí)所作的"借閱票據(jù)"。信用債券是指政府以外的主體發(fā)行的債券，它同意以一定的本金和利息支付現(xiàn)金流。具體來(lái)說(shuō)，包括公司債務(wù)、公司債務(wù)等。

信用債券的明顯特點(diǎn)是存在信用風(fēng)險(xiǎn)，但信用債券的收益率往往高于國(guó)債，正因?yàn)槿绱耍撕芏嗤顿Y者。記者擔(dān)心，由于最近信貸市場(chǎng)的波動(dòng)，投資者的許多要求都進(jìn)行了調(diào)整。例如，紫光國(guó)維公告"18國(guó)維01"公司債券將調(diào)整投資者的適當(dāng)性安排，從原來(lái)的"合格投資者只參與交易到"只有合格的機(jī)構(gòu)投資者才能參與交易"。

投資者應(yīng)注意信用債券的資格

公共數(shù)據(jù)顯示，今年迄今已出現(xiàn)100多只債券違約，違約金額超過(guò)1260億元。就違約金額而言，幾乎與去年同期持平；從違約主體角度來(lái)看，首次出現(xiàn)了23種違約主體，明顯低于去年同期。記者擔(dān)心，大規(guī)模信用債券違約應(yīng)追溯到2018年，當(dāng)時(shí)違約金額已超過(guò)1000億元大關(guān)，去年有180多個(gè)信用債券，違約金額近1500億元。"(完)(完)

值得注意的是，信用債券違約也蔓延到了銀行股，從最近幾天的銀行股走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心銀行股的基本面。一些證券公司指出，信用債券市場(chǎng)"雷聲"預(yù)計(jì)對(duì)該聲明的影響較小，對(duì)表外財(cái)務(wù)管理的影響也相對(duì)較大。如果是債券基金投資者，尤其是純債券基金投資者需要專注于基金的投資組合期限、信用債券資格等方面，目前利率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，信用風(fēng)險(xiǎn)需要集中處理。